COMPANY / 버티컬
매출 · 2026 2분기
4,581억▲ 21.3% YoY
전년동기 3,777억
영업이익 · 2026 2분기
333억▽ 19.4% YoY
전년동기 413억
영업이익률 · 2026 2분기
7.3%▽ 3.7%p YoY
전년동기 10.9%
분기 추이 · 매출 구성·수익성
단일분기 · CFS매출영업이익률
실적 · 분기 + 연간
단위: 억원| 구분 | 분기 · 단일분기(3개월) | 연간 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 25.2Q | 25.3Q | 25.4Q | 26.1Q | 26.2Q | QoQ(2Q/1Q) | YoY(26/25) | '24 | '25 | |
| 매출 | 3,777 | 3,024 | 4,949 | 3,636 | 4,581 | ▲ 26.0% | ▲ 21.3% | 12,427 | 14,679 |
| 매출총이익 | 2,199 | 1,762 | 2,960 | 2,310 | 2,821 | ▲ 22.1% | ▲ 28.3% | 7,018 | 8,701 |
| 매출총이익률 | 58.2% | 58.3% | 59.8% | 63.5% | 61.6% | ▽ 2.0%p | ▲ 3.3%p | 56.5% | 59.3% |
| 영업이익 | 413 | 118 | 699 | 190 | 333 | ▲ 75.0% | ▽ 19.4% | 1,028 | 1,405 |
| 영업이익률 | 10.9% | 3.9% | 14.1% | 5.2% | 7.3% | ▲ 2.0%p | ▽ 3.7%p | 8.3% | 9.6% |
Source: DART · 정본 CFS
AI
특이사항 분석 · 2026 2분기
검토 완료 · 게시영업이익률 -3.7%p · 마진 브리지영업 레버리지 -0.9배
비교 기준 · 전년 동분기 25.2Q
매출총이익률 +3.3%p − 판관비율부담 +7.0%p 로 판관비율이 변화를 주도. 현재 매출총이익률 61.6% / 판관비율 54.3% / 영업이익률 7.3%.
심층 분석재무제표 · 사업보고서 · 기사 종합
● FY2026 2분기 누적(상반기) 실적 — 매출 8,217억원(+22.5%), 영업이익 523억원(-11.2%), 영업이익률 6.4%.
○ 매출
▪ 전년 동기 6,705억원에서 8,217억원으로 늘며 외형 성장이 이어졌다.
▪ EBN은 오프라인 매장 확대와 해외 사업 고성장이 매출 증가의 배경이라고 보도했다.
▪ EBN은 해외 수출액이 1년 새 크게 불어나며 글로벌 사업이 새로운 성장축이 됐다고 보도했다.
○ 영업이익
▪ 영업이익은 589억원에서 523억원으로 줄었고, 영업이익률은 8.8%에서 6.4%로 -2.4%p 하락했다.
▪ 무신사는 원가·판매관리비 증가와 AI 인재 채용, 물류 효율화, 해외 마케팅 등 선제적 투자가 영업이익 감소 요인이라고 밝혔다.
▪ 반면 별도 기준 영업이익은 657억원으로 +13.1%를 기록해 본업 수익성은 개선됐다고 헤럴드경제가 보도했다.
● 전략
▪ EBN은 무신사가 하반기 서울 홍대와 성수에 '무신사 뷰티' 단독 매장을 열고 제주에도 매장을 선보인다고 보도했다.
▪ 소셜밸류는 일본 오사카 대형 팝업스토어와 중국 선전의 무신사 스토어·무신사 스탠다드 매장 계획을 보도했다.
▪ 소셜밸류는 온라인 플랫폼과 자체 브랜드, 오프라인 유통망을 결합해 해외 소비자와 국내 브랜드를 연결하는 구조를 만든다는 전략이라고 전했다.
● 전망
▪ 머니투데이는 무신사가 AI 인재 채용, 물류 효율화 투자, 일본·중국 마케팅 확대가 내년부터 수익성 확대에 기여할 것으로 내다봤다고 보도했다(회사 전망).
▪ 소셜밸류는 무신사가 하반기에도 오프라인과 글로벌 사업을 중심으로 외형 확장에 나선다는 계획이라고 보도했다(추진 계획).
▪ EBN은 하반기 관전 포인트가 오프라인·글로벌의 성장세를 이익으로 얼마나 연결하느냐에 있다고 보도했다(관측).
● 리스크
▪ 회사는 반기보고서에서 오프라인 거점 확대에 따른 초기 투자 비용이 단기 수익성에 부담이 될 수 있다고 밝혔다.
▪ 무신사는 당기순손실이 상환전환우선주(RCPS)를 부채로 인식한 회계상 이자비용 반영에 따른 것이며 실제 현금 유출과는 무관하다고 설명했다.
▪ 외형은 커졌으나 이익률이 낮아진 만큼, 투자 회수 시점이 늦어지면 수익성 회복이 지연될 수 있다.
원문 확인“다만, 패션 산업 특유의 경기 변동 및 계절적 요인에 따른 매출 변동성과 오프라인 거점 확대에 따른 초기 투자 비용은 단기적인 수익성에 부담이 될 수 있습니다.”§ 2026 2Q · II. 사업의 내용 - 7. 기타 참고사항 - 라. 사업부문의 시장 여건 및 영업의 개황 - (4) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점 · 원문 ↗