COMPANY / 종합몰
매출 · 2026 1분기
12조 4,650억▲ 8.5% YoY
전년동기 11조 4,874억
영업이익 · 2026 1분기
△3,547억▽ 258.6% YoY
전년동기 2,237억
영업이익률 · 2026 1분기
△2.8%▽ 4.8%p YoY
전년동기 1.9%
분기 추이 · 매출 구성·수익성
단일분기 · SEC직매입3P 수수료·광고기타(멤버십)영업이익률
실적 · 분기 + 연간
단위: 억원| 구분 | 분기 · 단일분기(3개월) | 연간 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 25.1Q | 25.2Q | 25.3Q | 25.4Q | 26.1Q | QoQ(1Q/4Q) | YoY(26/25) | '24 | '25 | |
| 매출 | 114,874 | 119,446 | 128,699 | 127,961 | 124,650 | ▽ 2.6% | ▲ 8.5% | 412,849 | 490,980 |
| 매출 유형 | |||||||||
| ㄴ 직매입 | 88,438 | 91,411 | 98,232 | 96,134 | 94,924 | ▽ 1.3% | ▲ 7.3% | 325,527 | 374,215 |
| ㄴ 3P 수수료·광고 | 22,691 | 24,674 | 26,268 | 27,530 | 25,900 | ▽ 5.9% | ▲ 14.1% | 76,110 | 101,163 |
| ㄴ 기타(멤버십) | 3,748 | 3,677 | 4,065 | 4,282 | 3,826 | ▽ 10.7% | ▲ 2.1% | 11,212 | 15,772 |
| 부문 | |||||||||
| ㄴ 핵심 커머스 | 99,798 | 103,027 | 110,702 | 107,337 | 105,184 | ▽ 2.0% | ▲ 5.4% | 364,169 | 420,863 |
| ㄴ 신사업 | 15,079 | 16,736 | 17,863 | 20,609 | 19,466 | ▽ 5.5% | ▲ 29.1% | 48,680 | 70,286 |
| 매출총이익 | 33,644 | 35,997 | 37,728 | 36,859 | 33,669 | ▽ 8.7% | ▲ 0.1% | 120,453 | 144,227 |
| 매출총이익률 | 29.3% | 30.1% | 29.3% | 28.8% | 27.0% | ▽ 1.8%p | ▽ 2.3%p | 29.2% | 29.4% |
| ㄴ 핵심 커머스 | 31.3% | 32.6% | 32.1% | 31.9% | 30.3% | ▽ 1.6%p | ▽ 1.0%p | 30.4% | 32.0% |
| ㄴ 신사업 | 15.9% | 14.3% | 12.1% | 12.8% | 9.3% | ▽ 3.6%p | ▽ 6.6%p | 20.3% | 13.7% |
| 영업이익 | 2,237 | 2,084 | 2,248 | 156 | △3,547 | ▽ 2369.7% | ▽ 258.6% | 5,947 | 6,725 |
| 영업이익률 | 1.9% | 1.7% | 1.7% | 0.1% | △2.8% | ▽ 3.0%p | ▽ 4.8%p | 1.4% | 1.4% |
Source: DART · 정본 SEC
IR
활성 이용자수 · Product Commerce
백만명 · SEC 공시 · 참고지표정보유출 사태 영향으로 26.1Q 활성 고객 23.9백만 — 직전 분기 대비 ▽ 2.8% · 전년 동분기 ▲ 2.1%로 사고 여파에 따른 수요 둔화.
| 구분 | 25.1Q | 25.2Q | 25.3Q | 25.4Q | 26.1Q | QoQ | YoY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 활성 고객(PC) | 23.4 | 23.9 | 24.7 | 24.6 | 23.9 | ▽ 2.8% | ▲ 2.1% |
※ 활성 이용자수 = 해당 분기 Product Commerce에서 1회 이상 구매한 고객(SEC 공시 KPI, 백만명). 분기 point-in-time(누계 아님). 비재무 참고지표(회색).
AI
특이사항 분석 · 2026 1분기
검토 완료 · 게시영업손익 적자 전환영업이익률 -4.8%p · 마진 브리지
비교 기준 · 전년 동분기 25.1Q
매출총이익률 -2.3%p − 판관비율부담 +2.5%p 로 판관비율이 변화를 주도. 현재 매출총이익률 27.0% / 판관비율 29.9% / 영업이익률 -2.8%.
매출 구조 · 상품 76% · 수수료 24% — 상품이 매출의 76%로 외형을 견인. 수수료이 전년比 +12.4%로 가장 빠르게 성장.
심층 분석재무제표 · 사업보고서 · 기사 종합
● 26.1Q 실적: 매출 124,597억(YoY +8.5%)으로 외형 성장은 이어졌으나 영업손익 −3,546억(전년 +2,237억, 적자전환)·OPM −2.8%(전년 1.9%)로 분기 적자 전환.
○ 매출: +8.5%. 매출유형·부문 두 축 모두 성장한 가운데, 고마진 기타수익이 직매입보다 빠르게 늘며 믹스가 개선.
▪ 직매입(상품): 94,884억(YoY +7.3%) — 1P 자체재고 판매로 매출의 약 76%를 차지하는 본업.
▪ 기타·수수료(3P·광고·멤버십): 29,713억(YoY +12.4%) — 직매입을 웃도는 성장률로 고마진 믹스 확대(유효 take-rate 상승).
▪ 핵심커머스(PC): 105,140억(+5.4%) · 신사업(DO): 19,457억(+29.0%) — 이츠·대만·Farfetch 등 신사업이 고성장 견인.
▪ 활성 고객(PC): 23.9백만(전년동기 23.4백만 比 +2%) — 데이터 사고 여파로 증가율이 둔화됐고, 직전 연말(24.6백만) 대비로는 감소해 수요 위축 신호.
○ 영업이익: 흑자→적자 전환(−3,546억). 2025년 11월 인지한 데이터 사고에 따른 대규모 고객 보상이 핵심커머스 총이익 성장을 둔화시켰고, 풀필먼트·기술·마케팅 비용 증가와 신사업 선행투자가 겹친 영향(10-Q 기준).
· [참고] 데이터 사고는 2025년 11월 인지된 고객정보 무단접근 건으로, 10-Q는 추가 비용·소송·당국 조사 등 후속 영향 가능성을 명시(일회성으로 단정하지 않음).
● 전략: 데이터 보안·고객 신뢰 회복에 집중하면서 구축한 물류·기술 인프라를 지렛대로 신사업(이츠·대만·Farfetch 등)에 투자를 지속(10-Q 기준).
● 전망: 보상 영향 소멸 이후 핵심커머스 마진 정상화 속도와 고마진 기타수익(광고·3P·멤버십) 믹스 확대, 신사업(DO) 적자 축소 추이가 2026년 관전포인트로 관측됨.
● 리스크: 데이터 사고 관련 후속 비용·소송 가능성, 신사업 선행투자 부담, 극심한 경쟁 환경이 핵심 리스크.
원문 확인“a slower gross profit growth rate due to the impacts of the Incident described above and increases in fulfillment, technology, and marketing costs to support our continued growth.”§ 2026 1Q · FY2026 1Q Form 10-Q (MD&A) · 원문 ↗
● FY2026 1분기 실적 — 매출 124,650억원, 영업손실 3,547억원, 영업이익률 -2.8%로 적자.
○ 매출
▪ Net retail sales 94,924억원과 Net other revenue 29,726억원으로 구성됐다.
▪ Net other revenue는 Third-party merchant services 25,900억원과 Other revenue 3,826억원으로 나뉜다.
▪ 세그먼트별로는 Product Commerce 105,184억원, Developing Offerings 19,466억원이다.
○ 영업이익
▪ 블로터는 매출 성장세는 이어졌지만 개인정보 유출 관련 보상비용 부담으로 적자로 돌아섰다고 보도했다.
▪ 블로터는 일회성 비용 증가로 현금흐름이 위축되며 투자유연성이 제약될 수 있다는 우려가 커지고 있다고 전했다.
● 전략
▪ 뉴스1은 쿠팡이 한국 사업의 회복을 바탕으로 대만과 일본 등 신성장 사업 투자에 속도를 낸다고 보도했다.
▪ 뉴스1은 한국에서 검증한 물류·배달 모델을 해외와 신규 서비스로 확장해 매출 구조를 다변화하는 전략이라고 전했다.
▪ 블로터는 쿠팡이 대만 시장에서 '계획된 적자'를 이어가며 물류효율화에 따른 재무 부담 완화가 불가피하다고 보도했다.
● 전망
▪ 뉴스1은 한국 사업의 회복 속도와 신성장 사업의 성장 속도 사이에서 투자 부담 관리가 향후 실적을 좌우할 전망이라고 전했다.
▪ 따라서 국내 Product Commerce의 이익 회복이 신성장 투자 부담을 흡수하는지가 흑자 전환의 관건이 될 것으로 관측된다.
● 리스크
▪ 10-Q는 법 위반이 확정될 경우 과징금이 부과되고 WOW membership에서 Eats benefit을 분리해야 할 수 있다고 밝혔다.
▪ 개인정보보호위원회는 쿠팡에 개인정보 보호법 위반 사항과 예정 처분 내용을 담은 사전 통지서를 발송하고 조사 결과 발표를 앞두고 있다고 보도됐다.
▪ 규제 제재와 보상비용이 겹칠 경우 -2.8%의 마진 회복 시점이 뒤로 밀릴 수 있다.
원문 확인“In the event Coupang is ultimately found to have acted in violation of the law, a fine could be imposed and Coupang may be required to separate the Eats benefit of the WOW membership and customers would need to purchase this benefit separately.”§ 2026 1Q · Note 10. Commitments and Contingencies · 원문 ↗
외부 참고 · 보도/IR 언론·회사 발표
참고자료상장 이후 매분기 두 자릿수였던 매출 성장률이 처음으로 한 자릿수로 둔화됐고, 활성 고객 수도 직전 분기 대비 감소했다. 로켓배송 등 핵심 커머스의 외형 성장세마저 꺾인 반면, 대만·쿠팡이츠 등 신사업은 외형을 빠르게 키웠지만 손실 폭도 함께 확대됐다.— 국민일보 (2026.05) · 출처 ↗
참고자료쿠팡이 여러 분기 만에 분기 영업손익이 적자로 전환한 것으로 나타났다. 직전까지 이어지던 흑자 기조가 꺾이며 수익성 국면이 후퇴한 분기로 평가된다.— MBC 뉴스 (2026.05) · 출처 ↗
참고자료개인정보 유출 사고로 이탈했던 와우 멤버십 회원의 상당수가 재가입·신규 유입으로 복귀하며 회복 국면에 들어섰다. 다만 사측은 구매이용권·물류 비효율을 일회성 요인으로 보면서도, 근본적 성장세 회복에는 시간이 필요하다고 단서를 달았다.— 인더뉴스 (2026.05) · 출처 ↗